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从2017年开始，我们开始发布季度杠杆率数据。由于国际清算银行（BIS）也有关于各国杠杆率数据的发布，因此存在一定的竞争。并且，出于一种很简单的心理，BIS数据的认可度要更高些。这对我们是一种挑战。但经过对比以后，我们对自己的数据还是非常有信心。首先，我们比BIS的数据至少要早一个季度以上。时间滞后带来的最大问题就是：由于杠杆率反映的周期性变化，会直接影响对经济形势的判断，所以数据滞后容易导致误判。国际清算银行2018年一季度的杠杆率出来以后就引起了轩然大波。有媒体依据国际清算银行数据得出判断：中国的杠杆率又上来了，以前的去杠杆成绩丧失过半。我们马上写了回应文章（那时候我们的二季度杠杆率数据已经出来）：一季度看来是上去了，但二季度又下来了；通过梳理1995年到现在的整个时间序列数据，我们发现每到一季度都有季节性的上升。由此提醒大家不要被滞后的杠杆率数据所误导。其次，和我们的比，BIS的杠杆率数据偏高。原因在于BIS数据中不同部门之间存在一些重复计算的问题，尤其是在政府部门和非金融企业之间的重复；此外，非金融企业杠杆率的估算中BIS高估了部分通过影子银行所形成的债务。

警方还证实，在帕卢市逮捕45名在地震灾区抢劫的犯罪嫌疑人，他们抢劫的物品包括电视、电脑、冰箱、摩托车、燃油等，并抢砸ATM机。因地震和海啸造成道路中断、机场受损，各种救灾物资特别是灾民急需的食品和饮用水供应不济，灾区多地出现哄抢事件。除了灾民因无法忍受饥渴哄抢食品和饮用水等生活用品外，一些不法之徒亦趁乱打劫。

责任编辑：刘光博EURUSDGBPUSD昨日，英镑兑美元小幅上涨，日内最高1.3574，最低1.3514，振幅有限。在前期的接连下滑之后，英镑兑美元似乎得到了一丝喘息的机会。从技术面分析，当前汇价位于2018年一月中旬英镑上涨时所形成的支撑位附近，汇价有空间得到稳固；相对强弱指数也显示当前市场中超卖情况得到缓解。有分析人士认为，在本周四即将公布的英国央行利率决议中，会议政策可能偏向鹰派，但不太可能提高利率。综合历史情况分析，英镑已经饱受汇率走低带来的高通胀的困扰，不太可能放弃本轮汇率反弹的窗口，英国央行有可能在未来为英镑助威。短期来看，英镑兑美元阻力位1.3636，支撑位1.3466。

市值越大的分组2019Q3利润增速越大，营收越大的分组利润增速也越大，业绩增速与市值大小、营收规模之间存在很强的正相关。2019Q2的情况一样，说明A股上市公司业绩存在很强的龙头效应和规模效应。业绩越差的公司波动也越大，但整体还是业绩好的龙头公司更加稳健。

我们为什么反对“取消企业住房公积金制度”的政策建议？作者：刘俏、张峥 北京大学光华管理学院金融学教授*本文仅代表作者观点，不代表光华管理学院立场。新冠病毒疫情已经对中国经济社会发展目标任务的实现构成了极大的不确定性影响。疫情是命令、防控是责任。中央在科学理性地防控疫情方面战略思路非常明确：在把防控疫情作为首要目标的前提下，需要尽快恢复经济社会秩序，不能让经济长时间处于休克阶段。这次病毒疫情对经济的影响，一方面取决于疫情的控制情况；另一方面，也取决于我们采取什么样的政策举措去应对疫情所带来的影响。目前，中央和各级地方政府紧锣密鼓推出了一系列支持尽快恢复正常经济活动、帮助企业尤其是中小微企业渡过难关的政策；与此同时，专家、学者和企业经营管理者从不同角度也提出大量的政策建议。一个普遍的共识是采取有效举措，多管齐下降低企业负担是非常时期经济工作的重中之重。

这意味着，随着信贷政策不断缩紧、流动性因素的影响，居民加杠杆的空间已经极其有限，房产的变现能力转差。直到12月，一直气氛紧张的楼市有了些松绑的迹象，各地政策动态明显减少，人们对楼市的预期也因此改变。融360大数据显示，12月，全国首套房贷款平均利率为5.68%，相当于基准利率1.159倍，为全国首套房平均利率23个月以来首次出现下降。北上广深等热门城市的首套利率均值均有不同程度下降。其中，深圳由基准上浮15%下调到了上浮10%。