xxavtv

此外，国债需求结构出现调整，外资成主要增持力量。过去几年商业银行是国债的主要增持主体，但今年受银行负债压力较大、配债资金有限影响，商业银行对国债转为净减持，而外资成为国债的主要增持力量，增持了市场上大部分的新增国债。展望下半年，美元可能重新走强，叠加债券市场利率回落，境外机构对境内债券的配置需求可能较上半年偏弱。

作为后来者，中国愿意配合西方制定的游戏规则，但没人愿意只做低端附加值，永远是世界的工厂。既然冲突不可避免，索性不再畏惧。而目前我们至少开了个好头：中美冲突间，全球股票市场爆炸，投资人哀鸿遍野；A股虽然也跌了，但至少我们早就习惯了，不是吗？中国早就走在了崛起的路上，贸易战，只是中国崛起，超越美国路上的一个插曲。

随着人们的生活越来越依赖手机上的虚拟网络世界，网络内容和流量的安防需求在国家、运营商层面大幅提升，虚拟世界安防或网络可视化（其前端设备类似实体世界中的摄像头）行业增速迅猛，空间可能逐步与实体世界以摄像头为核心的安防市场的空间靠拢。2017年唯一上涨的TMT行业是电子，但今年的形势与去年有所不同。虽然消费电子带动行业下行，但TMT中的“创新药”也就是半导体相对稳定。结合国家对半导体行业的大力扶持，这个主题有望从一个强主题慢慢演变成一个成长的主题。手机产业的人口红利已经消失，但苹果手机的消费属性和类奢侈品属性越来越强，随着iPhoneX和国产手机的库存被消化，下半年消费电子的基本面或改善。

去年11月，国内两大公路物流货运调度平台“运满满”与“货车帮”宣布战略合并后，满帮已发展成全国最大的车货匹配信息平台。满帮提供的数据显示，中国干线货车700万辆中有520万辆是满帮会员，中国物流企业150万家中有125万家是满帮会员，中国公路货物日周转量182.8亿吨公里中有135.9亿吨公里通过满帮平台发布。

针对上述情况，交易中心采取电话了解情况、约谈机构等多种形式，敦促管理人、委托人、投顾完成回购到期兑付，积极协调双方和平解决违约纠纷。但由于当时缺少切实可行的违约处置手段，被违约方虽持有担保品但不能变现，因此违约交易一直悬而未决。在多次沟通协商无果的情况下，被违约方委托律师事务所向中国国际经济贸易仲裁委员会（简称仲裁委）提交了书面仲裁申请。仲裁委受理案件后，交易双方根据仲裁庭的要求，按期向仲裁庭提交了相关代理意见并进行了答辩，目前仍在等待仲裁裁决。

利率债仍具下行空间，精选高弹性个股转债受国内宏观经济数据与微观数据阶段性背离、中美贸易战协商过程一波三折等因素影响，利率债二季度整体震荡下行，但下行幅度不大。后续随着宏观经济增速的进一步放缓以及贸易战的持续升级，债券利率仍具有下行空间。与此同时，二季度以来，信用风险事件接连发生，对中低评级的信用债产生了较大的冲击，中低评级信用债发行难度骤升，企业债券融资规模急速萎缩。在信用事件冲击下，市场对中低评级的信用债态度不断趋于谨慎，信用债收益率上升，信用债利差不断走扩，中低评级信用债等级利差大幅上升。